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光伏补贴政策超预期 关注国内市场启动和行业整合 【月度行业观点】
板块行情:8月A股各板块普涨,新能源板块上涨11.44%,排名靠前。子板块方面,光伏上涨9.77%、核电上涨10.06%、风电上涨5.79%。8月美股打包机太阳能中概股涨跌互现。

行业基本面:8月多晶硅现货均价大涨至18.25美元/千克,涨幅近10%;156mm多晶电池片均价环比微跌1.7%,至1.64美元/片;156mm单晶电铜氧化物池片环比下跌3.2%至2.12美元/片。晶硅组件均价环比微涨1.9%至0.71美元/瓦。7月多晶硅进口量环比上升43.27%,进口均价环比上涨6.33%。总体上行业呈现硅料涨价,下游产品价格维稳状态。九台

行业观点和投资逻辑:[光伏]中欧光伏价格承诺谈判成功后,行业最后一个利空因素消除。机电产品进出口商会公布的配额分配办法总体上对大企业更为有利,将促进国内产能加速淘汰;工信部发布的《光伏制造行业规范条件(征求意见稿)》标准对大企业影响不大,但对于规模较小、技术相对落后的小企业有强制约束力,也有利于促进行业整合。建议关注组件龙头企业兼并重组和业绩改善。发改委发布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》,光伏补贴政策终落地。上网电价和补贴标准均超预期;同时发改委将可再生能源电价附加提升近一倍,保证了未来五年补贴资金来源。国内光伏市场启动最优先受益和弹性最大的环节是电站和逆变器,而分布式光伏占比的扩大使得效率更高的单晶硅产品有了新的市场。建议关注特变电工(600089)、阳光电源(300274)、隆基股份(601012)。[风电]风电2015年并网目标1亿千瓦,行业高速增长期已过。由于所并电网扩容的不同步,陆上风电弃风现象仍严重,对于风电实际并网比例的新规将进一步理顺风电装机和并网的节奏,风电板块复苏仍需等待。[核电]去年核电两大规划对2020年核电装机目标的下调打击了市场对于核电重启力度的预期。但随着在建项目交货高峰的到来,民营企业的入围和参与分享设备投资蛋糕将带来结构性投资机会。建议重点关注技术壁垒、弹性和盈利能力兼备的民企核电新军。
【行业动态扫描】
中国输欧光伏产品配额分MP4配办法出台,有利于行业龙头企业;
工信部发布《光伏制造行业规范条件(征求意见稿)》;
发改委公布地面光伏电站上网电价和分布式光伏补贴标准。
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